안녕하세요, Kevin입니다.

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최근 캐나다 경제 관련 뉴스에서 자주 등장하는 단어가 있습니다. 바로 ‘기술적 경기침체(Technical Recession)’ 입니다.

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캐나다의 GDP가 2025년 4분기와 2026년 1분기 연속으로 마이너스 성장을 기록하면서, 통상적인 정의상 기술적 경기침체에 진입했다는 분석이 나오고 있습니다. 하지만 정작 캐나다 중앙은행(BoC)의 반응은 조금 다릅니다.

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캐나다 중앙은행은 “두 분기 연속 GDP 감소만으로 경기침체를 단정하기는 어렵다”며, 경제 상황을 판단할 때는 고용시장과 소비, 생산 활동 등 다양한 지표를 함께 봐야 한다고 설명했습니다. 실제로 4월 GDP 선행 추정치는 다시 플러스 성장 가능성을 보여주고 있습니다. 즉, 숫자만 놓고 보면 경기침체 기준에 들어갔지만, 중앙은행은 아직 경제 전반이 침체 국면에 진입했다고 보지는 않는 것입니다.

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부동산과 모기지 시장 입장에서도 이 부분은 중요합니다. 만약 중앙은행이 경기침체를 확신한다면 금리 인하 압력이 커질 수 있습니다. 반대로 현재처럼 "아직은 더 지켜봐야 한다"는 입장이 유지된다면, 금리 정책 역시 당분간 신중하게 움직일 가능성이 높습니다. 시장이 기대하는 것처럼 급격한 금리 변화가 바로 나타나지는 않을 수 있다는 의미입니다.

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또 한 가지 눈여겨볼 점은 GDP 둔화에도 불구하고 고용, 소비, 금융 시스템 전반은 아직 예상보다 견조한 모습을 보이고 있다는 점입니다. 최근 BoC 역시 금융 시스템은 안정적으로 유지되고 있으며 대부분의 모기지 갱신도 큰 문제 없이 진행되고 있다고 평가했습니다.

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지금 시장은 헤드라인 하나만 보면 불안할 수 있지만, 실제 시장은 여러 지표가 서로 다른 신호를 보내고 있습니다. 그래서 지금은 단편적인 뉴스보다 전체 흐름을 함께 보는 시각이 필요한 시점이 아닐까 생각합니다.

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감사합니다.

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Kevin Kim

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